金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买妥否的意思是什么，妥否的用法量。

　　不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会(huì)回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán妥否的意思是什么，妥否的用法)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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