北京(jīng)时间周五晚间，备受关注(zhù)的(de)4月美国非农数据出炉，其中新增就业25.3万(wàn)人，高于(yú)预期的18万人，打(dǎ)断(duàn)了此(cǐ)前两(liǎng)个月连续环比下(xià)降的(de)节奏；失业(yè)率继续下降至3.4％；更受(shòu)关注的平均(jūn)小时(shí)工资环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有上升(shēng)。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将(jiāng)今年(nián)2月和3月非农数据均大幅下(xià)修超7万人，至(zhì)24.8万(wàn)和(hé)16.5万(wàn)人(rén)。

　　随着焦点转换，本周(zhōu)持续承压的美(měi)国地区银行股也获得喘(chuǎn)息的(de)机会。截至(zhì)发稿(gǎo)，周五盘前(qián)西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司(sī)；美元指数短线拉升35点(diǎn)；美(měi)国10年(nián)期(qī)国债收益率上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于(yú)25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高(gāo)级(jí)宏(hóng)观(guān)分析师周之云告诉期(qī)货日报记者，周五晚(wǎn)间公布(bù)的非农数据远高于前(qián)值且(qiě)显(xiǎn)著(zhù)偏离投行们预(yù)测(cè)的中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月(yuè)以来的最高水平。

　　记者(zhě)注意(yì)到，美国4月非农数(shù)据公布后，美股期货短线走低，美(měi)元指数短线拉(lā)升，贵金属下跌。尽(jǐn)管科(kē)技(jì)和金融(róng)行业持续(xù)裁(cái)员(yuán)，但不断下降却仍然高(gāo)企的劳动力需远远(yuǎn)抵消(xiāo)了裁员的(de)影响，也超过(guò)了信贷紧缩带(dài)来的大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非农就(jiù)业(yè)的季节(jié)性因素相对于新冠(guān)大流行前也(yě)有了有(yǒu)利(lì)的发展，为就业人数的(de)增长提供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数(shù)据保持一(yī)定的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候，美(měi)国3月份的就(jiù)业(yè)机(jī)会和劳动(dòng)力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳(láo)动力市场数据相同的(de)方向：劳动力市场正在降温。包括(kuò)最近几周的首(shǒu)次申请失业金人数也呈现上(shàng)升趋(qū)势。”周之云(yún)说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息(xī)会导致消费(fèi)者信贷和(hé)企业融资成本(běn)上升，进而(ér)迫使(shǐ)雇(gù)主削减支出包括(kuò)裁员等，从而减缓(huǎn)经济增长(zhǎng)。短期强劲的非农就业数据(jù)会(huì)让市(shì)场(chǎng)对(duì)于下半年货币(bì)政策(cè)放松进程有所改变，进而(ér)对商品的流动性溢价部分有所减(jiǎn)少，但从中长期来看，美(měi)国(guó)会继(jì)续朝着衰退(tuì)的方(fāng)向(xiàng)前进，后(hòu)市继(jì)续看好贵金(jīn)属(shǔ)的表(biǎo)现。

　　非(fēi)农数据公布后(hòu)，贵金属进(jìn)入调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增(zēng)人(rén)数(shù)超预期将引导(dǎo)贵金属(shǔ)步(bù)入调整。对于贵金属而(ér)言(yán)，3—4月(yuè)的大幅冲高(gāo)主要(yào)受(shòu)益于(yú)其金融属(shǔ)性，尤其是市(shì)场预计5月是(shì)美(měi)联储最后一(yī)次加(jiā)息，且(qiě)预(yù)计(jì)9月(yuè)之(zhī)后可(kě)能降(jiàng)息，这导致美元名义利率回(huí)落，在通(tōng)胀温和回落的情况下，美元(yuán)实际利率有(yǒu)了明显的(de)下行。”广(guǎng)州金控(kòng)期货研究所(suǒ)副总经理程小勇说。

　　记(jì)者注意(yì)到，5月3日(rì)，美联储议息(xī)会议如期加息25个基点，将政策(cè)利率联(lián)邦基金利(lì)率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和(hé)鲍威尔在记(jì)者发布(bù)会上(shàng)的讲话暗示加(jiā)息临近尾声，因此美元指数和美债收益率大(dà)幅回落(luò)。

　　然而，美(měi)联储会后声明表示，委员会将密(mì)切关注(zhù)未来发(fā)布(bù)的信息，并(bìng)评估其(qí)对货币政策(cè)的影响，且鲍威尔(ěr)在新闻发布(bù)会上表示，美联储焦(jiāo)点仍在双重使命上。这意味着美联储是否结束加息需要(yào)看到通(tōng)胀明显回(huí)落。至于(yú)是否要(yào)开始降(jiàng)息，需(xū)要看(kàn)到就业(yè)市场出现明(míng)显恶化。从(cóng)历史经(jīng)验来看，美联(lián)储加(jiā)息看通胀，降息看(kàn)就业(yè)。

　　徽商期货贵金(jīn)属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国银行(xíng)业风波(bō)持续(xù)发酵、经济走弱预期(qī)升(shēng)温叠加(jiā)市场预期美联储年内或将降息，贵(guì)金属振荡偏强运行(xíng)。美(měi)国就业数据超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这(zhè)份超预期的非(fēi)农报告，这让美联储陷入困境，美联储希望暂(zàn)停加息，甚至可能很快就需要(yào)降息(xī)，但(dàn)就(jiù)业市场(chǎng)并不配合，美国就业市场(chǎng)依(yī)然(rán)强(qiáng)劲，美联储可能在长时(shí)间内维持高利(lì)率。

　　光大期货贵金属(shǔ)分析师展大鹏告诉记者，4月(yuè)美国非农就业数(shù)据和时薪增(zēng)速全面超(chāo)预期(qī)，表(biǎo)明美国当前(qián)劳(láo)动力市(shì)场仍十分强(qiáng)劲(jìn)，美联储控通胀压力加(jiā)大，这(zhè)也就意味着(zhe)美(měi)联储可能会在(zài)较长时间内维持高利率环境，且(qiě)6月再次加息(xī)的预期开始回升。

　　“美(měi)国非农数据强于预期或在短期(qī)提振美元指数和(hé)美债收益率，从而打压贵金属(shǔ)的涨势，但中期看，美联储5月会议加(jiā)息(xī)25BP后暗示(shì)停止加(jiā)息(xī)，货币(bì)政策进入新阶(jiē)段，市场将加大对下半年(nián)降(jiàng)息的博弈，贵(guì)金属将获得提振而(ér)走(zǒu)强，使均值平台不断(duàn)上移。”广发期货贵金属研究(jiū)员叶倩宁(níng)表示。

　　记者发现，从(cóng)2006年和2018年两轮美联储停(tíng)止降息后的表(biǎo)现(xiàn)来看，尽管此后美国经济(jì)仍市场偏强运行一段时间，失业率继续走低，但美联(lián)储并未再次(cì)加息，而贵金(jīn)属则在美债(zhài)收益率持续下行的(de)情况下，呈现振荡走(zǒu)强的趋势。但当前情(qíng)况不同的是，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价(jià)格(gé)对降息并未提前预期(qī)更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间(jiān)，美联储表(biǎo)示美国银行系统(tǒng)仍健康并有弹性，但高利(lì)率环(huán)境下美国银(yín)行系统(tǒng)风险并(bìng)未解除，在第(dì)一共和(hé)银(yín)行宣(xuān)布(bù)被(bèi)接管收(shōu)购后，因银行业长期(qī)存在的弱点，又有多家(jiā)区域性银行出(chū)现(xiàn)股价暴跌(diē)。存款仍(réng)在持续流出使(shǐ)银(yín)行(xíng)融资(zī)成(chéng)本(běn)正在攀升，信(xìn)贷收紧(jǐn)将不断向(xiàng)实(shí)体经济(jì)蔓延，美国2023年一季(jì)度实际GDP年化环比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，不仅比去(qù)年四季度2.6％的增速大幅放(fàng)缓(huǎn)，而且远不(bù)及预(yù)期的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库(kù)存(cún)对GDP拉动转负，但消费的拉动上升反映出一(yī)定的韧性。未(wèi)来随着经济(jì)下行压力不断(duàn)上(shàng)升，市(shì)场(chǎng)预期下半年(nián)美国GDP将(jiāng)出现负(fù)增长。“总(zǒng)体上(shàng)在风险和衰退的共同影响下，美债收益率和美元(yuán)指数将持续承压(yā)，避险需求提振下，贵金属价格有望再创历史新高(gāo)，长线可维持逢低(dī)买入配置思路，短线则可买入黄金和白银(yín)虚值看(kàn)涨期权把(bǎ)握(wò)突(tū)破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说(shuō)，从(cóng)黄金的供(gōng)需数据来(lái)看(kàn)，黄金的(de)需求实际(jì)上(sh五斤等于多少克，五斤等于多少克千克àng)是明显(xiǎn)下降的。世(shì)界(jiè)黄金协(xié)会公布的数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年第一(yī)季度剔(tī)除(chú)场外交(jiāo)易的全球黄金(jīn)需求下降13％至(zhì)1081吨，虽(suī)然(rán)各国(guó)央行和(hé)中(zhōng)国(guó)消费者需(xū)求较高(gāo)，但(dàn)其余投资者购买量的减(jiǎn)少抵(dǐ)消了这(zhè)一增长。其中对黄金价格其关(guān)键作用的黄(huáng)金投资(zī)需(xū)在一(yī)季度(dù)同比下降50％左右，较去年四季度有(yǒu)所增长，大约为273.74吨(dūn)，去年(nián)同期高达558.41吨。其中(zhōng)，实(shí)物(wù)金条(tiáo)和硬币方面的(de)黄金需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于去年(nián)四季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去(qù)年同期高达270.67吨。白银方面，由于美(měi)国经(jīng)济(jì)指标耐用品订(dìng)单等指标(biāo)走弱，商(shāng)品属性更强的白银因(yīn)需求受经济下行拖累而涨幅(fú)受限。因此，金(jīn)银比价大概率继续攀升。世界白银协会预计2023年(nián)白(bái)银实物(wù)消费较2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储加息25个基点在议(yì)息前已经被(bèi)充分计提，议息前的谨(jǐn)慎转变为议息后的(de)乐(lè)观，因此(cǐ)黄金市(shì)场一度表现为(wèi)极(jí)为乐观，伦敦现货黄金甚至创出了(le)历史新高。

　　“目前欧美(měi)央行(xíng)加息靴子落地，且银行业风险仍(réng)在蔓延，避(bì)险情绪提(tí)振(zhèn)贵(guì)金属价格。此(cǐ)外，随着经济走弱预期(qī)升(shēng)温(wēn)，预计美联储(chǔ)下(xià)半年(nián)大概率暂停加息并(bìng)将进(jìn)入降息(xī)周期，实际利率或将继续下行，贵金属中长期仍具有较高配置(zhì)价(jià)值。”从姗姗说(shuō)。

　　展(zhǎn)大鹏则认为，对(duì)于黄金而(ér)言(yán)，市场寄希望于美联储(chǔ)最后一次加息落地然(rán)后转降息(xī)预期，从而刺激(jī)价格继续(xù)高走(zǒu)，从这(zhè)个(gè)角(jiǎo)度考虑黄金确实存在恢复上行(xíng)趋势的(de)可能性。但当(dāng)前(qián)美通胀仍在高位，美联储货(huò)币紧(jǐn)缩动作并没(méi)有结束，官(guān)员们的讲话仍偏鹰派，5％的(de)利率可能会维系较长一段时间，且高利率环境到底(dǐ)会(huì)对(duì)经济和金融市场(chǎng)产生(shēng)怎样的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也未(wèi)可知，因此在当(dāng)前看多观点出(chū)奇一致，且海外看多头寸(cùn)比较拥挤的情况下，对待金价节节(jié)攀(pān)高的观点谨慎为(wèi)上(shàng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五斤等于多少克，五斤等于多少克千克