财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不单倍行距是多少久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng单倍行距是多少)寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调(diào)整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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