北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎ裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思n)择估值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思(zī)机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度(dù)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关(guān)注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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