分(fēn)析(xī)人士称(chēng)，《暂行(xíng)规(guī)定》施(shī)行(xíng)后，预计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交易行(xíng)为、规(guī)模(mó)控制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出了更为严(yán)格审(shěn)慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能(néng)会对部(bù)分追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金是指因(yīn)基金资产规模较大或者(zhě)投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或(huò)者金融产(chǎn)品关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和(hé)金融体系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的(de)货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在(zài)10个工(gōng)作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连续(xù)20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会(huì)认定的符合重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金特征(zhēng)的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度(dù)末，市场上(shàng)共有(yǒu)天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方(fāng)达(dá)易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货(huò)币市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确(què)风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合规(guī)性，提高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资(zī)者的(de)利益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提(tí)升(shēng)资(zī)管机(jī)构的(de)风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品收(shōu)益率回落至与其(qí)风(fēng)险相匹配(pèi)的(de)合理水平。随(suí)着资管(guǎn)新(xīn)规的逐步落地，回(huí)归本(běn)源(yuán)的主动(dòng)类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的附加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危机应(yīng)对(duì)等方面的能力水平与重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场基金的基宁波慈溪的邮编是多少金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬(chóu)考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等相关人(rén)员的考核评价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接或者间接与重要(yào)货币市(shì)场基金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的投资运作指标方面，也(yě)需(xū)要满(mǎn)足(zú)多项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公(gōng)司发(fā)行的证券市值(zhí)不得超过基(jī)金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资(zī)于(yú)具(jù)有基金托管(guǎn)人资(zī)格的(de)同一商(shāng)业银行发(fā)行的(de)金融工(gōng)具占基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的(de)规模合(hé)计不得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠杆(gān)比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行(xíng)为(wèi)管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出(chū)，审慎确认大额申(shēn)购(gòu)申(shēn)请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投资者申购申(shēn)请后导致其(qí)持(chí)有份额超(c宁波慈溪的邮编是多少hāo)过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理人(rén)、基金(jīn)托(tuō)管人每月(yuè)从(cóng)重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金融(róng)防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金规模较大(dà)、投资者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安(ān)全(quán)产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是从(cóng)考(kǎo)核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动性考虑，重要(yào)货币市(shì)场基金防范流动性风险的(de)能(néng)力将进一步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的(de)风险防(fáng)控和监督(dū)管理机制(zhì)方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人应当(dāng)综合评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及(jí)影响，会同(tóng)相(xiāng)关(guān)市场主体共同(tóng)制(宁波慈溪的邮编是多少zhì)定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监(jiān)会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风(fēng)险的(de)，由中国证监会牵头相关部门(mén)成(chéng)立风险处(chù)置小组，督(dū)促基金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对(duì)预案等(děng)对重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的(de)实施(shī)对(duì)于投资者有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是(shì)，可能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能会(huì)对一(yī)些追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可(kě)能会导致(zhì)一些(xiē)货币(bì)基金(jīn)规模较小的产品退(tuì)出(chū)市场(chǎng)，投资(zī)者需(xū)要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的(de)投资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏(piān)好较(jiào)低(dī)的特点(diǎn)。部分规(guī)模(mó)较大的货(huò)币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳(wěn)定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货(huò)币市场基金(jīn)的资产安全要(yào)求，有利于保护(hù)投资(zī)者利益。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币市场(chǎng)基金的规(guī)范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在(zài)公(gōng)布的(de)重(zhòng)点货币基金名录内，可(kě)能是(shì)投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之一。预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

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