全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富(社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说fù)时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的(de)经济(jì)更加接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如果(gu社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临(lín)压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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