投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达(dá)概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面有夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的(de)公募(mù)基金主要集中在能(néng)投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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