金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息(xī)湮没在(zài)五(wǔ)一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米rong>六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖周期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时(shí)，从未缺(quē)席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业(yè)协会(huì)发布(bù)的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖(táng)来说并(bìng)不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府实施的(de)出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案。

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