五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全(quán)球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银(yín)行的(de)经营(yíng)将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人(rén)必须在(zài)没有任(rèn)何(hé)要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不(bù)起(qǐ)“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束(shù)了(le)。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球(qiú)经济数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元，大(dà)约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是2008一周期是什么意思是多少天年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒(dú)药(yào)，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛(měng)烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金(jīn)融危机(jī)？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没(méi)有出现(xiàn)，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来(lái)，想着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资(zī)”）

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