5月10日(rì)，有(yǒu)消息(xī)称部(bù)分银行相关部门收到《关于(yú)调整(zhěng)协(xié)定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限的(de)通(tōng)知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)的(de)下调(diào)幅度为30BP，其它金融(róng)机(jī)构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中(zhōng)协定存款更多是对公业务(wù)，而通知存(cún)款(kuǎn)则集(jí)中于短期存款。

　　就本(běn)次协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律上限拟下(xià)调的背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续货(huò)币政策走向等，记者采访了(le)招商基金研究部首席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金总经理助理兼现(xiàn)金管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬利泽(zé)基(jī)金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德(dé)邦基金(jīn)等公募基金公司及(jí)投研(yán)人士。

　　在(zài)业(yè)内看来，本轮调降更多是出于(yú)推进利率市(shì)场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。对银行(xíng)而言，存款利率下调有(yǒu)助于减少(shǎo)存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争，降低银行负(fù)债成本；同时(shí)本次(cì)降(jiàng)息有助于(yú)促(cù)进(jìn)投(tóu)资、消费，也被(bèi)看作是促进(jìn)宏观经济复苏的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势(shì)所趋。2023年经济(jì)有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银(yín)行普(pǔ)遍(biàn)以量补价，使得贷(dài)款价格战(zhàn)激烈(liè)，贷款利率(lǜ)很难上行。预计下半年(nián)货币政策不会出(chū)现(xiàn)急转弯，延续(xù)稳健货币政策基(jī)调(diào)。

　　延续银行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的(de)趋势

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者：四大国(guó)有(yǒu)银行为何下调(diào)协(xié)定存款及通(tōng)知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认(rèn)为(wèi)，当前调降更多是出于推进(jìn)利率(lǜ)市(shì)场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制(zhì)建立了存款利率市场(chǎng)化(huà)调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的(de)债(zhài)券(quàn)市场利率(lǜ)和(hé)以(yǐ)1年(nián)期(qī)LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市(shì)场利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水平(píng)。

　　随后(hòu)，国(guó)有大(dà)行去年9月下调存款利率，中小(xiǎo)银行(xíng)陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月(yuè)市场(chǎng)利率定价自(zì)律机制发布《合格审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》，在(zài)相(xiāng)关指(zhǐ)标(biāo)中引入了存款定价惩罚措(cuò)施。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行存(cún)款利(lì)率下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股(gǔ)份行(xíng)挂牌利(lì)率下调，均是在利率市场化改革推(tuī)进背(bèi)景下，银行出于自身(shēn)经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹(zōu)德立：银(yín)行近年息差不断下行。在(zài)资产端定(dìng)价压力较大且存款持(chí)续高增的情况下，压降存款(kuǎn)成(chéng)本成为(wèi)改(gǎi)善息(xī)差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来(lái)银行(xíng)贷款(kuǎn)向企业固(gù)定(dìng)资产投资传导较(jiào)弱(ruò)，下调协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限有利于对公(gōng)客户(hù)留存的活期(qī)资金投向实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年(nián)来市场利(lì)率整体下行，实(shí)体经济综合融资(zī)成本不断下降，银行(xíng)资产端(duān)收益下(xià)降较为明显；第二，银行整体净息(xī)差持续走低，银行利(lì)润空(kōng)间压(yā)缩明显；第三，企业(yè)和居民风险偏好(hǎo)大幅下降导致存(cún)款增(zēng)长(zhǎng)比较明显，存款(kuǎn)市场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了(le)银行高吸揽储的必要性；第四，协定存(cún)款和通(tōng)知存款介于活期与(yǔ)定期(qī)存款之间，自2022年存(cún)款自律机制对于活(huó)期存款与定期(qī)存款利率进行了几轮调整(zhěng)，本(běn)次将协定存(cún)款与通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)下(xià)调也是要将存款产品线的调整进(jìn)行统一，全(quán)面缓解银(yín)行负债压力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素，银行从自身经(jīng)营(yíng)情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通(tōng)过(guò)自律机(jī)制协调调降负债成本(běn)，有利于提升银行放贷(dài)意愿，抑制资(zī)金脱实向虚(xū)，更好的落实央行(xíng)宽(kuān)信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中国(guó)的存(cún)款利(lì)率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为下限管控，近年(nián)来贷款利率下(xià)限管(guǎn)控彻底取消(xiāo)。存款利率定价方式的(de)改变(biàn)也拉开序幕(mù)，2022年(nián)4月利率自律机制建立(lì)以来(lái)，4月(yuè)和9月经历(lì)了(le)两轮(lún)大规模存款(kuǎn)利率下降，主要(yào)是大行和股份行参与，今(jīn)年以来的(de)调整更多是延续去年9月这一轮存(cún)款利(lì)率下(xià)调(diào)，中小银行补(bǔ)充下调(diào)。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的(de)激励为主引入(rù)惩罚措(cuò)施，加速(sù)了中小银行存款利(lì)率补降的(de)进度。就今年的经济(jì)背景而言，疫后(hòu)脉冲(chōng)式复苏(sū)后经济边际走(zǒu)弱，经济修复存在波折。目前(qián)居民(mín)超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实体融(róng)资(zī)需求有限，银行存款增加，降低存款利率可(kě)以引导减少信贷(dài)套利，助(zhù)力经济增长。从银(yín)行的(de)角度，净息差不断压缩，银(yín)行经(jīng)营压力(lì)增大，调整存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存(cún)款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响对公客户(hù)在商(shāng)业(yè)银行(xíng)的(de)活(huó)期类(lèi)存款收益，延续近期银(yín)行存款利率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业银行净息差收(shōu)窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息揽(lǎn)储(chǔ)的成本压力(lì)；另一方面，有利(lì)于引导超(chāo)额储蓄向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化(huà)，符合(hé)“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机制创设以来，两轮利率调降都集中在(zài)活期和(hé)定期存(cún)款，实际上(shàng)忽略了这些介于活期和定期存款之间(jiān)的(de)存款的(de)利率调整，当下有必要(yào)一次性调整通知存(cún)款和协定存(cún)款利(lì)率上限，保证存(cún)款(kuǎn)利率下调的有效(xiào)性。银行一季度净息差(chà)水(shuǐ)平均创历史新低，上市(shì)银行整(zhěng)体净息(xī)差由(yóu)22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过(guò)存款利率下调可以有效降低(dī)银行负债成本，增厚息差，缓解银行(xíng)经营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋(qū)

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是(shì)未来大趋稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社融数据，居民(mín)贷(dài)款偏(piān)弱(ruò)之(zhī)外(wài)，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企(qǐ)业中长期(qī)贷款同比多(duō)增幅度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是否(fǒu)下(xià)调，还要进一步观(guān)察5-6月信贷情(qíng)况。对于存款利率，2023年银(yín)行息(xī)差压力增(zēng)大，控制存款成本(běn)成(chéng)为当务之(zhī)急。中小(xiǎo)银行或有动力(lì)持续主动下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势(shì)所趋。因此银行(xíng)降息(xī)潮可能仍聚焦于存(cún)款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集(jí)中在银行领(lǐng)域。以(yǐ)地(dì)方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏(sū)、浙江等(děng)发达地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较好(hǎo)的(de)发债主体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行(xíng)趋势和空间。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻(wén)：首(shǒu)先(xiān)，利率的方向仍是由实体经济(jì)资金供需决定的，而央行的(de)政(zhèng)策(cè)利率、基准利率在(zài)一(yī)方面要合适顺应市场环境(jìng)，一方面也(yě)代表(biǎo)着政策意愿强调信号意义的作(zuò)用。今年是真正疫(yì)后复苏的第一年，我们(men)仍面临内生(shēng)动力不强需求不足(zú)的情况，央行(xíng)已经通过(guò)降准(zhǔn)以及结构性货币政策(cè)等(děng)多(duō)项举措给予了实(shí)体经(jīng)济(jì)所需的(de)一定的资(zī)金投放支(zhī)持，有(yǒu)效(xiào)降低了(le)实体综合融资(zī)成本(běn)，后续需要财政政策产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转预期(qī)。

　　当前央行(xíng)需要观察跟踪经济(jì)运行情况，短期调整政策利率的概率不(bù)大，但(dàn)仍会维持资金合理充裕的环境，故(gù)从银行(xíng)资产端的角度来(lái)讲，贷款利率或仍维(wéi)持低(dī)位(wèi)，后续是否进一(yī)步(bù)下调要看实体经济复苏的(de)情况。银行负债端(duān)，存款基准利(lì)率(lǜ)下调的概率不(bù)大，而存(cún)款利率上限的(de)调(diào)整(zhěng)空(kōng)间(jiān)仍(réng)存在，而是否进一步下调要(yào)看银行自身经营需(xū)要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人民银(yín)行指稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字导利率(lǜ)自律机制建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机制(zhì)，自律(lǜ)机(jī)制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场(chǎng)利率，合理调(diào)整存款利率水平。在存款利(lì)率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化(huà)定价情况作为合格审慎评(píng)估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款利率(lǜ)。我们(men)认为(wèi)，通过存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下行，稳定商业银(yín)行净息差(chà)进而保持(chí)贷款利率(lǜ)维持低位或继续下(xià)行(xíng)，最终有(yǒu)利于(yú)社会融(róng)资成本下行(xíng)。

　　德邦基金：从日前公布的(de)金(jīn)融数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋(qū)势或(huò)仍在。近期国债利率(lǜ)持续下行，银(yín)行间利率下行，叠加(jiā)银行存(cún)款定价(jià)下(x稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字ià)调，4月社(shè)融信贷低于预期，国内降(jiàng)息预期被进一步(bù)强化(huà)。海(hǎi)外来看，全球经济进(jìn)入(rù)衰退周期(qī)，加息(xī)周期基本结束，后续有望(wàng)逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金(jīn)：目前(qián)，我国国有大型商业(yè)银行(xíng)和股份制(zhì)商(shāng)业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压(yā)降(jiàng)存款成本(běn)仍是大势所趋。一(yī)方面，银(yín)行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压(yā)力加剧明显，监管层面有动力去(qù)持续推动存款利率(lǜ)下降，来保障银(yín)行(xíng)合理利(lì)差范围，增加(jiā)银(yín)行(xíng)信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居(jū)民避(bì)险需求仍在(zài)，存款持续(xù)高增，在揽储(chǔ)压力不(bù)大的基础上(shàng)，银行(xíng)自身也有动(dòng)力(lì)去下(xià)调(diào)存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经(jīng)营(yíng)压力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率(lǜ)自律上(shàng)限调(diào)整，将有哪些政(zhèng)策传导(dǎo)效(xiào)果？

　　德邦基金：一方面银(yín)行息差压(yā)力大是普遍现象，此次政策调(diào)整(zhěng)有望(wàng)带动中小银行主动跟随(suí)下调存款利(lì)率(lǜ)。另一方(fāng)面，由于此前经济下行影(yǐng)响，投资(zī)者悲(bēi)观预期被放大，大量资金(jīn)集中在银行存(cún)款端，此次存款利率下调也有望带动(dòng)存款资金(jīn)的(de)释(shì)放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛：本次调降通知释放(fàng)了以下(xià)信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下(xià)调将引导银行的对公活(huó)期(qī)成(chéng)本下降，存款降价叠加资产(chǎn)端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复(fù)，有利(lì)于增(zēng)强(qiáng)银行内生资本补充(chōng)能(néng)力；②减少(shǎo)企业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调(diào)对(duì)市场的(de)影响(xiǎng)集中在以下两(liǎng)点(diǎn)：①规范银行(xíng)的协定存款定价秩序，减少存款定价的无(wú)序竞(jìng)争。此前，部(bù)分中(zhōng)小银行的协(xié)定(dìng)存(cún)款和通知(zhī)存款定价(jià)过高，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定价较低的银行(xíng)产生揽储(chǔ)冲(chōng)击(jī)。本次上(shàng)限下(xià)调后会普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行协(xié)定存款及通知(zhī)存款利(lì)率(lǜ)，减(jiǎn)少(shǎo)中小银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对股份(fèn)行及国有大行影响较(jiào)小。②长端利(lì)率下行仍有空(kōng)间。市场(chǎng)降息预期升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下(xià)调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活(huó)期类存款(kuǎn)收(shōu)益，使得对公客(kè)户活期存款收益向对(duì)私(sī)客户看齐(qí)，一方面有助于(yú)缓解商(shāng)业银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，另一(yī)方面(miàn)有利于引导超额储蓄向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限(xiàn)调整降低了(le)银行负债(zhài)成(chéng)本，目前(qián)上市银行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定(dìng)协(xié)定利率(lǜ)上限(xiàn)后，预计行业资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面(miàn)可以(yǐ)限制高息揽(lǎn)储，规范行(xíng)业竞争，特(tè)别是降低银(yín)行(xíng)对公活期(qī)存款(kuǎn)成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻(qīng)银行负债及经营压力。此外(wài)，银行负债(zhài)端成(chéng)本(běn)的下降使得银(yín)行盈利能(néng)力增强(qiáng)，进一步打(dǎ)开了资产端收益率下行的(de)空(kōng)间(jiān)，或(huò)带动(dòng)债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率不断(duàn)下(xià)行(xíng)。

　　并非降息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：未来存款利率是(shì)否还有(yǒu)进一步下降的(de)空(kōng)间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：近年(nián)来(lái)，贷(dài)款和(hé)存款利率(lǜ)的非对称下行使得商业银行净(jìng)息(xī)差已逼近(jìn)1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存款利率有(yǒu)进一步调降(jiàng)的预期。一方面，为支持实体经济(jì)，政策导(dǎo)向下贷(dài)款加权(quán)平均利率创有(yǒu)统计以来新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机(jī)构(gòu)人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款市(shì)场上(shàng)的竞(jìng)争类(lèi)似“非零和博(bó)弈”，“存(cún)款立行(xíng)”和存款市场份额考核(hé)压力使(shǐ)得各行下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率动力不(bù)足，同样2020年(nián)以来上市银行存量存款平均成(chéng)本(běn)率基本持平。贷(dài)款(kuǎn)和存款利率(lǜ)的(de)非对称下行作(zuò)用下，2022年12月(yuè)商(shāng)业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》规(guī)定(dìng)的(de)合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率(lǜ)调(diào)降(jiàng)预期(qī)，有利于降低全社会无风险收益(yì)率，利多永续经(jīng)营性(xìng)质的票息(xī)资产(chǎn)，比如利(lì)率(lǜ)债、稳定股息率的央(yāng)企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的(de)趋(qū)势和空间。从(cóng)银(yín)行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占比明显(xiǎn)下降，存款付(fù)息率有所(suǒ)抬升，与此同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大(dà)幅(fú)加剧了银(yín)行息差压力，这使得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角度，居民(mín)超额储蓄高(gāo)增、企业存款提升、消费复苏较慢(màn)，监(jiān)管层(céng)面有动力(lì)去持(chí)续推动存(cún)款利率下降，促进存款流向消费和(hé)实际投资。短期(qī)看，存款利(lì)率(lǜ)下调带动(dòng)流动性(xìng)继续进入债市，中短(duǎn)期利(lì)率，特别是中短期(qī)信用债(zhài)利率仍有下行空间。如果经济复苏(sū)较强，流动性也有(yǒu)可能进(jìn)入股市(shì)，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一(yī)步降(jiàng)低贷(dài)款利率的(de)紧迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得(dé)贷(dài)款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年银行息差压力增大，中小(xiǎo)银行或有动力(lì)主动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期来看，有望(wàng)带动(dòng)存款利率整(zhěng)体下行。现实中，存款利(lì)率降(jiàng)低有助于压低全社(shè)会利率(lǜ)水平(píng)，利好债(zhài)券，同时股票市场中，对流(liú)动性敏(mǐn)感(gǎn)的股票也(yě)将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次(cì)降息(xī)释(shì)放的信号来看，是否(fǒu)意味着货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延(yán)续，但(dàn)解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度(dù)货币政策执行(xíng)报告以(yǐ)及2023年一季度(dù)货政例(lì)会均表明当(dāng)前(qián)货币(bì)政策(cè)基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍(réng)是第(dì)一要求，而在此基础上强调“着(zhe)力支(zhī)持(chí)扩大内需，为实体经(jīng)济提供(gōng)更有(yǒu)力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率(lǜ)仍有下行空(kōng)间，但这(zhè)一调降是针(zhēn)对银行协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率自律上限，而非直(zhí)接调降(jiàng)挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率(lǜ)下调并不等(děng)于政策利率就必(bì)须进行对等下调，市(shì)场不应视为降息(xī)的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收(shōu)益性(xìng)、流动性以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当(dāng)前利率环境下，普通(tōng)投资者应该如何守(shǒu)住自己的钱(qián)袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)工具应(yīng)该兼顾考量收益(yì)性、流(liú)动性以及安全(quán)性。在存款利(lì)率下(xià)降(jiàng)的背(bèi)景下，短债(zhài)基金以及(jí)其他固收类基金在具(jù)一定流(liú)动性的同时(shí)，相较活期存(cún)款和相当部分的银行(xíng)理财产品，具有一定的超(chāo)额(é)收益，是(shì)风险偏(piān)好较低和风险偏好适(shì)中(zhōng)投资者(zhě)的合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债券(quàn)市场(chǎng)利率整体下(xià)行，4月(yuè)以来下行加速，当前无论(lùn)从绝(jué)对利率水平还是从信用(yòng)利差(chà)，都回到(dào)了较低(dī)历史分位数水(shuǐ)平，虽然(rán)债(zhài)市多头环境仍未改变，但一致预(yù)期(qī)导致(zhì)行情走的比较迅速，市场进(jìn)一(yī)步盈利(lì)空间被压缩，若(ruò)看不到央行货币政(zhèng)策增量政策，后续(xù)或进入(rù)震荡环(huán)境，而存量博(bó)弈交易下也可能(néng)会放(fàng)大市场波动。

　　对于(yú)普通投资者来说，在这样的环(huán)境下尽量(liàng)选(xuǎn)择防守(shǒu)类(lèi)型的(de)产(chǎn)品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中要(yào)选择久期短流动性(xìng)好、历史回撤控制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着(zhe)经(jīng)济高频数据的弱(ruò)化趋(qū)势显现，且4月(yuè)底政治局会(huì)议从疫(yì)情后稳增长转向(xiàng)中长期调结构，政策发(fā)力预期下降，市场对经济的(de)“弱复苏”预期进(jìn)一(yī)步强化，因此(cǐ)股(gǔ)票市场也进入到(dào)“休整期”。在(zài)市场震荡(dàng)休整(zhěng)期(qī)，高股(gǔ)息(xī)策略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当(dāng)前环境下，建议关(guān)注(zhù)行业估(gū)值水平较低，高股(gǔ)息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率(lǜ)环境，需要(yào)我们(men)识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益(yì)率高达20％且能保本(běn)的所(suǒ)谓理财产品。对普(pǔ)通(tōng)投资者而言(yán)，如果不(bù)具备相关专业知识，可以(yǐ)选择把投资(zī)理财(cái)交给(gěi)少数专业(yè)的人来做(zuò)，让优秀的(de)基(jī)金经理管理自(zì)己的钱袋(dài)子。具(jù)备(bèi)一(yī)定(dìng)投(tóu)资能(néng)力和风控(kòng)能力(lì)的人士可通过理财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前(qián)提条(tiáo)件是做好(hǎo)风控，选(xuǎn)择适合自己风险(xiǎn)偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保德(dé)信基金：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保值增值，投(tóu)资(zī)者在评估自身风险(xiǎn)承受能力后可适当(dāng)考(kǎo)虑公募货币基金(jīn)、公募中短债基金(jīn)、商业银行现金管理类产(chǎn)品(pǐn)等风险等(děng)级(jí)较低、支取(qǔ)相对灵活(huó)的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字