自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布(bù)局科牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(j牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质ǐng)惕国际局势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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