芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降(j斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说iàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(ni斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说án)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本(běn)不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济(jì)和(hé)就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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