自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少gōng)具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少yì)方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩(suō)产业链库(kù)存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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