本周，56只战狼3什么时候上映？首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)战狼3什么时候上映？来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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