美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了(le)业(yè)内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者(zhě)进行(xíng)的调(diào)查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履行其义(yì)务，他(tā)们(men)将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然(rán)是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是(shì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币(bì)也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和(hé)散户投资(zī)者(zhě)在(zài)美国(guó)债务(wù)违(wéi)约下的(de)投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主(zhǔ)权信用(yòng)违(wéi)约中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数(shù)投资(zī)者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧(jù)了国(guó)库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期(qī)的国(guó)库(kù)券，因(yīn)为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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