在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就结婚以后他那个越来越大了为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng结婚以后他那个越来越大了)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生(shēng)在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gō结婚以后他那个越来越大了ng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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