自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(sh现实中真的可以把人玩坏吗ì)高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成现实中真的可以把人玩坏吗(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名<现实中真的可以把人玩坏吗/p>

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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