金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的(de)部(bù)分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接(ji岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ē)班人），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最主要(yào)的(de)竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(běn)东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上(shàng)解(jiě)释了(le)抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在(zài)事(shì)后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等(děng)到了被(bèi)低估的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的(de)变化，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的助推也是(shì)一(yī)股不容(róng)忽视的(de)力量。日(rì)本监管层(céng)持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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