金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。 蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译p>

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来(lái)越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的(de)时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在(zài)情绪修(xiū)复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲软增加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预(yù)期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压(yā)回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落等(děng)因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回(huí)落，下方(fāng)仍(réng)有一(yī)定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历(lì)史新(xīn蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多(duō)配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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