钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了(le)短暂(zàn)的上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是市(shì)场对传艺(yì)科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该(gāi)如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预(yù)期天差(chà)地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公(gōng)告(gào)显示(shì)，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细(xì)节。根(gēn)据(jù)规划，传(chuán)艺科技(jì)钠(nà)电池(chí)项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价(jià)，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务(wù)未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关(guān)注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少dǒng)秘(mì)许小丽(lì)还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划(huà)的钠电产能(néng)远不(bù)止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产(chǎn)；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平显(xiǎn)然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输(shū)入类(lèi)设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组(zǔ)和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利(lì)水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.8现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少7亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子电池项目的(de)自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准备靠(kào)银行(xíng)贷(dài)款解(jiě)决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银(yín)行(xíng)、农业(yè)银行等组成(chéng)的联合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最(zuì)新的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额(é)为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后(hòu)公司营(yíng)收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示，市场对(duì)这个(gè)故事(shì)并不再买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核(hé)心(xīn)还在其大(dà)干快上(shàng)后产能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的(de)参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们(men)不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源(yuán)、德博(bó)新能源签订项目合作或(huò)战略(lüè)合作(zuò)协议(yì)外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下(xià)游运用覆盖储能(néng)、低(dī)速电动车及电(diàn)动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多(duō)名客(kè)户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于(yú)具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单(dān)金额，一(yī)直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事(shì)业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新(xīn)发布(bù)数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测(cè)，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅(fú)增加已(yǐ)可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电(diàn)池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下(xià)来才会有较(jiào)大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在(zài)调(diào)研记(jì)录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替(tì)代”而(ér)被(bèi)推到(dào)台前的(de)，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高(gāo)近日(rì)就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到(dào)对锂电池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源的(de)供应安全，不太可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离(lí)子的发展陷(xiàn)入(rù)被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目(mù)前电碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠(nà)电池成本基(jī)本相当；而(ér)由(yóu)于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进(jìn)一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例(lì)，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技(jì)项目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司(sī)对进军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变(biàn)更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子(zi)公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部(bù)投入(rù)轻(qīng)薄型键盘(pán)生(shēng)产项目的建设，并将后者的(de)产能(néng)从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地点由江(jiāng)苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实际效益与(yǔ)预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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