近(jìn)期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据重要(yào)地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国王宝强学历，王宝强不是84年的吗(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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