总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十亲爱的让你㖭我下黑大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(亲爱的让你㖭我下黑lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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