看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员(yuán)最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累(lèi)计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国(guó)能源部(bù)公布上周库(kù)存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价(jià)格(gé)波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数(shù)字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风(fēng)暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分(fēn)地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十(shí)年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术(gāo)于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步(bù)体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术由于4—5月份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需(xū)继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的(de)变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆(lù)续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供(gōng)应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决(jué)定(dìng)豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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