踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为1河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话7.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非(fēi)经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达(dá)对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年(nián)报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹号投资(zī)基(jī)金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话)车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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