美国银(yín)行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒体称该(gāi)行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行发布(bù)声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和(hé)多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并(bìng)未(wèi)经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体(tǐ)报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的(de)第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因。美国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和(hé)第一(yī)共和银行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于资本密(mì)集型的科技(jì)以及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确(què)将最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们(men)也(yě)表(biǎo)示，美联(lián)储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估(gū)近(jìn)几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示(shì)将监(jiān)控“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面强劲且siki老师是哪个大学的？资本充(chōng)足(zú)，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的(de)美国人担心他们在银行或其他金融(róng)机(jī)构账户上的钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工(gōng)厂(chǎng)遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一(yī)储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三(sān)大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅(fú)走(zǒu)低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略(lüè)低(dī)于(yú)2008年(nián)大衰退前(qián)的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成影(yǐng)响的(de)担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货(huò)原油分析师高健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估(gū)文件警告称(chēng)，如果不(bù)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国银(yín)行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀(zhàng)居(jū)高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加(jiā)美国(guó)就业(yè)市场招(zhāo)siki老师是哪个大学的？聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否(fǒu)停止加(jiā)息取决(jué)于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议(yì)息会(huì)议中暂停加息，以(yǐ)及降息(xī)开启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近(jìn)期原油(yóu)盘面(miàn)连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一部分债务上(shàng)限的(de)加(jiā)成(chéng)；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑(huá)的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进(jìn)行着各(gè)种努力，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破上行仍需其(qí)他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不(bù)再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制(zhì)的预期，情(qíng)绪(xù)上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和(hé)。但美(měi)联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即(jí)将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间(jiān)的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端(duān)原(yuán)油价格下(xià)跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高(gāo)位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应(yīng)造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍(réng)处(chù)历史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥(lì)青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍(shāo)显不(bù)足(zú)，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回(huí)升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也(yě)出现了(le)周度(dù)回升的态(tài)势。最大(dà)的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的(de)压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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