本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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