财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(j剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ìng)下，负债(zhài)端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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