5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之(zhī)一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动(dòng)向(xiàng)受到(dào)了市场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市(shì)公司的(de)股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多(duō)多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作(zuò)中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价(jià)均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来(lái)看，不同年(nián)龄层的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行(xíng)之后(hòu)，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业(yè)务成为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长驱动力(lì)。且(qiě)公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足，当(dāng)时的估值下(xià)有足(zú)够的安(ān)全(quán)边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到(dào)了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会公开资(zī)料(liào)显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三(sān)成。而一(yī)季度(dù)高毅资产大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于去年(nián)底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节(jié)过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热(rè)闹(nào)了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日(rì)成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发(fā)布的(de)金(jīn)融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今年不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)(nián)4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民(mín)贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá)带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的(de)点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票(piào)，后面(miàn)改用(yòng)其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快(kuài)要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用的(de)信号出现，而(ér)这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资(zī)金进场的(de)情(qíng)况之下(xià)，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制(zhì)应要有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火，但很多(duō)投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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