今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限(xià1cc的水等于多少克，1cc水是多少克n)的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通1cc的水等于多少克，1cc水是多少克过“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下(xià)来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了(le)应有的(de)时(shí)间……在接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没(méi)有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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