衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确(què)性。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的(de)财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(c特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么hǎng)供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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