财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了格稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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