30年“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有过如此(cǐ)低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退(tuì)市和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量(liàng)。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却(què)是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的(de)可转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着(zhe一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下(xià)，搜特转债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形(xíng)，以及(jí)可(kě)能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双低(dī)策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还(hái)在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债(zhài)价(jià)格低于(yú)100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金(jīn)融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日(rì)策(cè)略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据(jù)利率下行，数据(jù)走弱在(zài)方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次新增(zēng)创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在(zài)修复→全A非金(jīn)融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造(zào)业(yè)库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)近日(rì)也表示(shì)，后续来看市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性(xìng)与东盟(méng)相对强劲的需求均支(zhī)撑了外(wài)需，内(nèi)需同(tóng)样(yàng)在修复下市(shì)场分子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可(kě)能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策出台(tái)，对(duì)市场均是呵护而非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在(zài)区(qū)域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资(zī)对(duì)国内市(shì)场的流(liú)出压力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热(rè)门板(bǎn)块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策(cè一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)呵护延续、外资流出(chū)压(yā)力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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