财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来的市(shì)场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)人(rén)士(shì)向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北(běi)向资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开启后第一(yī)次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形(xíng)成了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包(bāo)”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及(jí)人工智能(néng)板块均出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内(nèi)需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温和复(fù)苏背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预(yù)计将继续向上(shàng)修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来(lái)看(kàn)，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计(jì)均有(yǒu)上涨，大(dà)消(xiāo)费(fèi)、大金融(róng)等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先(xiān)迎来了(le)基本面预期(qī)修复(fù)的改善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智能等产业趋(qū)势变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响下(xià)出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高(gāo)股息(xī)为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种也走出(chū)了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以来，成(chéng)为市(shì)场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁(zào)自然(rán)赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体(tǐ)系(xì)里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴(bào)利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周(zhōu)最(zuì)高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续(xù)周一的(de)强势。从多家(jiā)公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本面(miàn)、还(hái)是(shì)估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间(jiān)收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份(fèn)某(mǒu)公募基(jī)金(jīn)交流的(de)纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下(xià)A股同样(yàng)如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学家(jiā)魏凤(fèng)春(chūn)表示(shì)，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需(xū)要多(duō)一点耐心。市场可(kě)能继续(xù)对(duì)一(yī)季报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事(shì)实(shí)，提醒投资者这两个板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度(dù)重视(shì)交易的灵活性。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带(dài)来的(de)是(shì)节奏的(de)变(biàn)化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服(fú)务业(yè)和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延(yán)续修复的态(tài)势、但修复(fù)的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政策依然延续(xù)前(qián)期什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(qī)稳健偏宽松的基调(diào)，流动(dòng)性也维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年(nián)，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家和经济复(fù)苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误判方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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