金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报310861克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT)美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国(guó1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT)际格局大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的(de)边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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