美(měi)东时间周三，美联储发(fā)布的(de)最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联(lián)储官员在(zài)本(běn)月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的(de)问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前的预期(qī)一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能(néng)没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价压力可(kě)能比预(yù)期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定(dìng)性(xìng)和近(jìn)期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据(jù)的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数变量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息(xī)的选(xuǎn)择是有必要(yào)的(de)，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提(tí)高(gāo)利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续(xù)调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这(zhè)样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至接(jiē)近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上(s杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译hàng)的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的(de)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机，美联储官(guān)员(yuán)们(men)对此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出(chū)，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能(néng)会(huì)使经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件(jiàn)缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性银行业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市(shì)场有序运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国(guó)会谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)继(jì)续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申她的(de)部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦(bāng)账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持(chí)续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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