近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特(tè)估行(xíng)情(qíng)持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其也催化(huà)多个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相(xiāng)对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线、计算(s为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕uàn)机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估(gū)方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北(běi)向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上(shàng)体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市(shì)平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领域与三(sān)大通(tōng)信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业：船为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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