今(jīn)年以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的(de)消(xiāo)费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的互联(lián)网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港股基金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港(肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢gǎng)”字的主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这(zhè)些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表的港股数字(zì)经济呈现了上(shàng)涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在(zài)一季(jì)度(dù)加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的(de)南方港(gǎng)股创新视(shì)野(yě)一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年(nián)一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的(de)前(qián)十大港(gǎng)股分(fēn)别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金(jīn)融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮(yǐn)料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份、华(huá)电国际(jì)电力股份、越秀地(dì)产、中广核(hé)电(diàn)力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空(kōng)机场、房地(dì)产开发(fā)等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波(bō)动中上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年(nián)持有基金基金经理史博(bó)在一(yī)季度中表示(shì)，展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，仍然(rán)看(kàn)好港股(gǔ)市场投(tóu)资机会：中国经济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继(jì)续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面(miàn)，3月初(chū)非农和通(tōng)胀数据以(yǐ)及突发的(de)银(yín)行风(fēng)险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业(yè)风险事件对市(shì)场冲击可控，国(guó)内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业(yè)等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)的代表行(xíng)业为互联(lián)网和先进制造，在经历了过(guò)去2年(nián)的合规整(zhěng)治(zhì)及(jí)业务梳理后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投(tóu)资区(qū)域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)模型及应用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法和算力。作(zuò)为(wèi)人工智能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市(shì)场大部(bù)分的(de)企业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽(suī)然公司(sī)盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基(jī)数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速(sù)会较上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司(sī)的估(gū)值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公司(sī)受(shòu)情(qíng)绪影响出现超跌(diē)时，将会(huì)有较好的(de)买入机会出(chū)现。生物(wù)医(yī)药行业仍将处在行(xíng)业快速增(zēng)长的(de)红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放(fàng)和四季度(dù)集采的(de)预(yù)期，生物行业(yè)前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头公司可(kě)能(néng)会出现一定的(de)调整，但是通过自下而上的(de)方式生物医药(yào)行业仍(réng)将有机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信(xìn)沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均(jūn)在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要(yào)关注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期(qī)降本增效(xiào)优(yōu)的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益(yì)于经济(jì)复苏，盈利(lì)预测(cè)有较大(dà)上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会(huì)，有望开启二(èr)次(cì)增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显著右偏(piān)的机(jī)会：关(guān)注在未来(lái)经(jīng)济周期中上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐(guǎi)点(diǎn)或持续性超预期的行(xíng)业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业，如(rú)电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关(guān)注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息资(zī)产的(de)投资(zī)机会，如通信、石油石化等(děng)。

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