总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改(酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗gǎi)革(gé)试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深3酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗00ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创5酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗0ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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