金融界4月28日消息 为规范开展内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作相关业务(wù)，保护境内外投资者合法(fǎ)权益，维护利率互换市场秩序，中国(guó)人民银行制(zhì)定了《内地(dì)与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互(hù)联互通合作管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银(yín)行(xíng)有关部门负责人表示，未(wèi)来中国人民(mín)银行将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时(shí)增加(jiā)投(tóu)资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资者(zhě)提供更加便利高效的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局将结(jié)合各(gè)方面情(qíng)况，在风(fēng)险可(kě)控、对等(děng)互利的原则下，适时研(yán)究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国人民银行有关部门负责人就《内地与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求(qiú)的境外投资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关(guān)于境外央行、国(guó)际金融(róng)组织(zhī)、主权财富基金(jīn)运用(yòng)人民币投资(zī)银行间市(shì)场有关(guān)事(shì)宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于(yú)进一步做(zuò)好境外机构投资者(zhě)投资银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地与香港(gǎng)债(zhài)券市场互联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（中国(guó)人民银(yín)行(xíng)令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件要求、完成银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场准入备案的境外投资(zī)者等，可(kě)根据(jù)《内地与(yǔ)香港利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互联(lián)互(hù)通合作管理暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以签署的协议范围是什么(me)？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资(zī)者开(kāi)展“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易前可(kě)以(yǐ)与交易对手方签(qiān)署经(jīng)中国人民(mín)银行认可的衍生(shēng)品(pǐn)主协(xié)议或(huò)其他(tā)协(xié)议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及(jí)中央清算(suàn)衍生品(pǐn)执行协议(yì)（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生品协议。境内投(tóu)资者应(yīng)当(dāng)将(jiāng)是否签署协议、签(qiān)署(shǔ)协(xié)议类型等(děng)事项向中(zhōng)国外汇交易中心备(bèi)案。目前(qián)，中(zhōng)国(guó)银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协(xié)会正在研(yán)究制定“互(hù)换通”衍生品协议，待其正式发布后(hòu)也可(kě)供境内外投资(zī)者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资者现(xiàn)阶段可在银行间(jiān)市场开展符合集中(zhōng)清算要(yào)求(qiú)的(de)人民币(bì)利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的(de)境外(wài)电子(zi)交(jiāo)易平台、境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平(píng)台(tái)包括哪(nǎ)些？境外投资者的对(duì)手方、交易模式有哪些要求？

　　答(dá)：目前“北向互换(huàn)通(tōng)”下受(shòu)认(rèn)可的境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应(yīng)市(shì)场需求加入其他受(shòu)认可的(de)电子交易平(píng)台，受认可的境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民(mín)币利率(lǜ)互换(huàn)交(jiāo)易，“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”参照“债券通”相关安(ān)排，由(yóu)境内投(tóu)资者（即“互换(huàn)通”报价商(shāng)）与境外投资者进(jìn)行(xíng)交易，“互(hù)换通”报(bào)价商名单可(kě)在中国外汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内电子交易(yì)平台达成(chéng)，交(jiāo)易一(yī)经(jīng)达成即视(shì)为(wèi)交易已确认。境(jìng)外投资者(zhě)可通过(guò)中国人(rén)民银行认可的境外电子交易平(píng)台与境内电子交易平台的连(lián)接，向境内电子(zi)交易平台发送交易(yì)指令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价商达(dá)成交易(yì)。

　　五、中国人(rén)民银行(xíng)认可的境内清(qīng)算机(jī)构(gòu)和香(xiāng)港证监会认(rèn)可(kě)的境外清(qīng)算机构包括哪些(xiē)机(jī)构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可的境内(nèi)清算机构为银行间市(shì)场清算所(suǒ)股份有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称上海清算所），香港证监会(huì)认可的(de)境外清算机(jī)构(gòu)为(wèi)香港(gǎng)交易所旗(qí)下香港场外结算有限公司（以下简称场外结(jié)算公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中(zhōng)清算的主要流程(chéng)是？

　　答：境外投资者需要(yào)申(shēn)请获(huò)得场外结算安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统公司清算会员资格或作(zuò)为清算客户委(wěi)托场外结算公司综合清算(suàn)会员代理清算(suàn)，并与场外(wài)结算公司综合清算会员签(qiān)订客户(hù)清(qīng)算(suàn)协(xié)议。交易(yì)达成后，境(jìng)内外清算机构对交(jiāo)易进行风控检(jiǎn)查，对于符合(hé)集中清(qīng)算要求(qiú)的交(jiāo)易(yì)及时纳入集中清算(suàn)。境外机(jī)构通过(guò)场外结(jié)算公司(sī)或其(qí)综合清算会(huì)员完成保证(zhèng)金及(jí)资金结算。

　　七、“互(hù)换(huàn)通”下(xià)，境内外(wài)清算机(jī)构(gòu)如(rú)何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作为(wèi)中央对手方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的(de)买方的一种法律安排(pái)，并(bìng)据此与买(mǎi)方和卖方建立(lì)两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北向(xiàng)互(h安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统ù)换(huàn)通”业务中(zhōng)，境外与境内参与者(zhě)达成的交易(yì)在经过上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司的集中清(qīng)算审(shěn)核(hé)后，上海清算所与场外结算公司于(yú)当日(rì)将交(jiāo)易进行合(hé)约替代，进入集(jí)中(zhōng)清算，生成为三个独立的新合约，分别(bié)为境(jìng)外参与(yǔ)者与(yǔ)场外结算公司、场外结(jié)算(suàn)公司(sī)与上海清算所、上海清算所与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者之间的合约。境外与境(jìng)内参与者(zhě)之间(jiān)将不(bù)再存在合(hé)同关系。对于(yú)未纳(nà)入集(jí)中清算(suàn)的交易，依照成交双方(fāng)约定的处置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互(hù)换通(tōng)”业务场景下，上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公司(sī)之(zhī)间的跨境资金结算主要通过人民币(bì)跨(kuà)境支付系统办(bàn)理。同时(shí)，场外(wài)结(jié)算公(gōng)司(sī)可在境内银行开立人(rén)民币基本存(cún)款账户和人(rén)民币(bì)“互换(huàn)通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端(duān)情况(kuàng)下应急结(jié)算安(ān)排。NRA账户(hù)收(shōu)支范围(wéi)包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算(suàn)需要在应急情况下所融入(rù)资(zī)金的本息和(hé)费(fèi)用(yòng)以(yǐ)及符合中国人民银行规定(dìng)的(de)其他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通(tōng)”业(yè)务风控方案的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司将针对双方清算所之(zhī)间的(de)风险敞口建立“互换通(tōng)”资源(yuán)池安排。双方向“互(hù)换(huàn)通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池(chí)独立(lì)于每一中央对手方从各自清算参与(yǔ)者(zhě)收(shōu)取和追缴的保证金、清算(suàn)基金之外，不用(yòng)于任何会(huì)员机构的违约(yuē)损失(shī)分摊。上海清(qīng)算(suàn)所向资源池缴纳(nà)的(de)资金存放在以场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司名义(yì)于(yú)境(jìng)外开立(lì)的“互换通(tōng)”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴纳(nà)的资金(jīn)存(cún)放在以上海(hǎi)清算所名义于境内(nèi)开立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关(guān)账户内资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记及额度管(guǎn)理要求。场外结算公(gōng)司(sī)与(yǔ)上海清算(suàn)所每日(rì)基于双方清算(suàn)所之间的风险敞(chǎng)口计(jì)算“互(hù)换通”资源(yuán)池(chí)要求，并通过境内外(wài)存管银行办理人民币或外币资(zī)金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有汇报责任(rèn)的(de)机构应当及(jí)时履行报送义务(wù)。上海清算所和境(jìng)内资源池存管银行应当向人民币跨境收(shōu)付(fù)信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉及双边(biān)结算补偿金的，相关境内结(jié)算(suàn)银行应当进行跨境(jìng)人民币收支信息报送。上海清算(suàn)所、境内投资者等相关主体应当按照规定履(lǚ)行(xíng)国际收支统计申报义(yì)务，原(yuán)则上“互换通”交易和(hé)资源(yuán)池业务由上海清算(suàn)所集(jí)中进(jìn)行国际(jì)收(shōu)支统计申报，补偿金等不经(jīng)由上(shàng)海清算所清算的交易或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行国(guó)际收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换(huàn)通”实行(xíng)额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互换(huàn)通”充分考虑境外投资者投资银行间债券市场(chǎng)的(de)情(qíng)况，初(chū)期(qī)全市场每日交易净限额(é)为200亿元人(rén)民币(bì)（即全部境外(wài)投资者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不(bù)超过200亿元(yuán)人民币），清算限额为40亿元人(rén)民(mín)币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司之间净头寸对应的“互换(huàn)通(tōng)”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民(mín)币）。未来，可(kě)根据市(shì)场发(fā)展(zhǎn)情(qíng)况适时(shí)调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民币购(gòu)售业务相(xiāng)关规定(dìng)具体(tǐ)包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人民币购(gòu)售业务的(de)相关文(wén)件主要包括：《中国人民银行关于明确(què)跨境(jìng)人(rén)民(mín)币业务相关问题的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于调整(zhěng)人(rén)民币购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于拓宽(kuān)人民币购(gòu)售业务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办公(gōng)厅关于加(jiā)强境外金融机构进入银行(xíng)间外汇(huì)市场开展人(rén)民币购(gòu)售业务宏观审慎管理有关事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统行关于完善人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)管理有关问(wèn)题的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币(bì)购售业务境外参加行和境外清算行(xíng)进入银(yín)行间外汇市(shì)场有关事(shì)项的(de)公(gōng)告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内(nèi)银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时(shí)，沿用现有境外清(qīng)算(suàn)行和(hé)境(jìng)外(wài)参加行的业务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和信(xìn)息报(bào)送等相关安排。根据《办(bàn)法》和(hé)人民币购售业务管理规(guī)定，香港(gǎng)结(jié)算行在境内银行间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时(shí)，应当确保与(yǔ)其相关的境外投(tóu)资者在(zài)本机构的资金兑换(huàn)是基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易(yì)的，其(qí)交(jiāo)易到期或(huò)不再继续参与的，原则上应(yīng)当通(tōng)过(guò)香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的境外投资者通过“北向互换(huàn)通”投资(zī)内地银(yín)行(xíng)间金融衍生品(pǐn)市场(chǎng)，使用(yòng)外(wài)汇的境外投资者可在香港(gǎng)结算行办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算行由此所产生的头(tóu)寸(cùn)可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资者(zhě)可选择一家香(xiāng)港结算行办理业务(wù)。香港结算行为境外投资(zī)者办理外(wài)汇资(zī)金兑(duì)换时，应当做好真(zhēn)实(shí)性审(shěn)核相关工作，确(què)保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到(dào)期所得的人民币资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投资(zī)用途，应当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑换(huàn)为(wèi)外(wài)汇(huì)。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和相关金融市场基(jī)础(chǔ)设施(shī)应当(dāng)向(xiàng)中国(guó)人民银行认可的(de)交(jiāo)易报告库报告“北(běi)向互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)相(xiāng)关数据。中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心是中国人民银行(xíng)认可的“北向互(hù)换通”数(shù)据的交易报告库(kù)，在(zài)中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)达成(chéng)的(de)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行和相关监(jiān)管部门可(kě)以(yǐ)根据需要(yào)向基础设施调取与境外投资(zī)者投资活动(dòng)相关的数据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发布后，还会发(fā)布相关配套(tào)业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内电(diàn)子交易平台、境内外(wài)清算机(jī)构将制订配套的业务(wù)规(guī)则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什(shén)么发展计划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据市(shì)场发展情况，适时增加投(tóu)资品种，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外投资者提(tí)供更加便利高(gāo)效的(de)风险管理工具。另(lìng)外(wài)，两地(dì)监管当(dāng)局(jú)将结合各方面(miàn)情况，在(zài)风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统