总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(sh擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句ì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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