大(dà)家好(hǎo)，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化(huà)和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回(huí)报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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