近期交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚(fá)力度(dù)明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更(gèng)趋激(jī)烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会(huì)对建设银行启(qǐ)动自律调(diào)查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会(huì)已对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在(zài)持(chí)续加(jiā)大(dà)。

　　多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会（下称(chēng)“交易(yì)商协会(huì)”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交易商协(xié)会已对中(zhōng)国建设(shè)银(yín)行股份有限公司(sī)债务融资工(gōng)具承销业务(wù)涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企(qǐ)业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续加大(dà)。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息(xī)，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银(yín)行和粤财(cái)信(xìn)托(tuō)共5家机(jī)构涉及(jí)债(zhài)券业务违规被点名(míng)。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入(rù)调查发现，大连银行等多(duō)家机(jī)构存在(zài)债券代持交易等(děng)违规(guī)行为。其中，大连银(yín)行通(tōng)过做市业务(wù)方式，每日(rì)滚动(dòng)开(kāi)展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清算速度(dù)不同的现券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式(shì)，未(wèi)有效评估(gū)交易合(hé)理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做(zuò)市等方式参与债券代持(chí)交易链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)在(zài)日常监(jiān)测工作中发现，工(gōng)商银行主承销(xiāo)的多期(qī)债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市(shì)场(chǎng)合理(lǐa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)水平，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协(xia的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数é)会网站披露(lù)，近期在查处(chù)四平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件时，发(fā)现吉(jí)林银(yín)行、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违规收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数行间债券市(shì)场自律管理规(guī)则，被(bèi)交易商协会进行(xíng)自律调查。一(yī)同(tóng)被开(kāi)展自律调查的(de)还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处罚(fá)力(lì)度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调(diào)查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作(zuò)出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型(xíng)机(jī)构和54名直(zhí)接责任人。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告及以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂停一(yī)定期限业务(wù)，12位责(zé)任人被认定(dìng)不(bù)适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来看，被通报的原因(yīn)包(bāo)括低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债务融资(zī)工具未按照发行文(wén)件约定开展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务融(róng)资工具挤(jǐ)占了其他投资人的(de)正(zhèng)常(cháng)投标(biāo)，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行(xíng)利率，对市场(chǎng)正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在(zài)从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则(zé)要求，合规(guī)展(zhǎn)业(yè)，自(zì)觉维(wéi)护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流(liú)动(dòng)性、促进价格发现的重要作用，应切(qiè)实(shí)提升做市(shì)交易能力，加强内部控(kòng)制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发(fā)丰(fēng)富(fù)多(duō)元(yuán)，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银行间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的(de)清晰(xī)信(xìn)号，引(yǐn)导市(shì)场各类主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债(zhài)券承(chéng)销机构作为债券(quàn)市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商业银行(xíng)特别是国(guó)有大(dà)行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业(yè)的良性竞(jìng)争(zhēng)生态(tài)。

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