五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又(yòu)会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会(huì)众议院投票(piào)通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务(wù)上(shàng)限问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示，美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他(tā)称(chēng)温和的衰(shuāi)退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩(kuò)大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性(xìng)的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权(quán)限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目(mù)前(qián)已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指数(shù)自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联(lián中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是(shì)在(zài)希(xī)望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真(zhēn)理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们(men)都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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