5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但(dàn)在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加(ji但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ā)资本，减负债(zhài)会带来经(jī但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ng)济收缩压力，增资(zī)本(běn)会(huì)带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并(bìng)将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自(zì)房地产(chǎn)等领域带(dài)来(lái)的经济下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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