本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年(nián)就(jiù)成长为(wèi)中国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服(fú)务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输等(děng)领(lǐng)域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被(bèi)用友网凝神静气的意思，凝神静气的意思解释(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整凝神静气的意思，凝神静气的意思解释车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依凝神静气的意思，凝神静气的意思解释赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物(wù)联(lián)网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片(piàn)设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家(jiā)主要从(cóng)事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客(kè)户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网(wǎng)公司(sī)越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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