大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场的(de)节奏变化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场(chǎn桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门g)最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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