芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业发字有几画，发字有几画五行什么率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自(zì)何处(chù)之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xi发字有几画，发字有几画五行什么àn)在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复(fù)苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于(yú)城镇青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我发字有几画，发字有几画五行什么们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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