总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)六朝是指哪六朝种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市六朝是指哪六朝中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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