财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水，银保监会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的(de)预定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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