在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势(sh蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ì)的(de)微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货(huò)占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存，蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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